(经济观察)中国股市4月开局疲软 二季度已积蓄回升动力？
　　中新社北京4月1日电 (记者 陈康亮)在4月份的首个交易日，中国A股开局失利，主要股指悉数下跌，其中，上证指数跌幅0.57%。如此开局之下，加之新冠肺炎疫情仍在海外扩散，二季度A股将何去何从，引发市场广泛关注。
　　对此，东北证券分析师沈正阳对中新社记者表示，当天A股表现较为疲软，主要是因为疫情仍在海外扩散，投资者担忧疫情本身的发展以及疫情对世界经济的冲击，因而对股票等风险资产持保守态度。
　　今年以来，随着疫情在全球扩散，全球股市似乎也遭遇重挫。一季度，海外股市遭遇深度调整，绝大多数国家股市跌幅超过20%。其中，俄罗斯、巴西等国股市更跌逾30%。  

　　作为全球股市的领头羊，美股尽管近期有所反弹，但整体仍遭遇重挫。整个一季度，美股罕见经历了4次熔断。道琼斯指数还创下1987年第四季度以来最大季度跌幅。
　　前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，本轮全球股市巨震将呈三阶段。第一阶段是流动性枯竭阶段，大部分资产都会被抛售。第二阶段是反弹阶段，也是分化阶段。第三阶段是巨震完成阶段。当前全球资本市场进入到第二阶段，开始出现反弹。而只有等到欧美疫情出现拐点，全球股市才会进入第三阶段，迎来市场稳定。
　　而对于A股而言，一季度整体表现出较强的韧性，主要股指跌幅较小，创业板指数更凭借约4%的涨幅，跑赢全球其他主要股指。
　　除了指数跌幅较小之外，一季度A股亦出现结构性行情。银河基金基金经理袁曦表示，春节前，A股延续了去年四季度以来的趋势，科技板块表现突出。春节后，尤其是在海外疫情快速暴发的阶段，市场开始担忧全球经济危机，而受外需影响较为明显的板块调整幅度巨大，而以内需为主的医药、食品饮料表现相对较好。
　　针对二季度A股行情的判断，爱建证券分析师朱志勇持乐观态度。朱志勇表示，在经历一季度的震荡调整之后，A股二季度积蓄了回升的动力，预计二季度依然延续结构性机会为主的格局，以新基建为代表的新经济依然是市场关注的重点。
　　对此，国都期货分析师张楠亦持类似意见。张楠表示，近期利好股市的消息持续增多，包括3月份中国制造业数据好转等。目前全球经济刺激政策加码，中国股市存在止跌修复的预期，随着中国持续推进复产复工，市场在二季度有望迎来较好的政策窗口，上半年大盘有望逐步站稳3000点。但也需观察疫情在全球的发酵，谨防股指与外围市场联动性下跌。
　　中泰证券分析师陈龙亦认为，在疫情冲击下，一季度美股出现大幅回调，这主要是因为已趋于极值的杠杆资金集中“踩踏”产生的流动性危机，随着美联储“无限量”提供流动性政策的出台，美股流动性危机得到解除。鉴于美股流动性危机已解除，全球风险偏好有望从极度悲观的预期逐步回升，这也为二季度A股的反弹提供了可能性。
　　陈龙进一步指出，站在3月底看，A股整体估值处于历史较低水平，部分指数估值已接近历史底部时的估值水平。支撑A股二季度反弹的因素主要包括：各国出台力度空前的经济救助政策应对危机，推动全球风险偏好提升；预计中国官方将二季度加大稳增长政策力度，A股市场风险偏好也会随之提升。(完)  
【编辑:于晓】